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公司是散热和电磁屏障计划领先企业，将迎来AI算力（液冷/风冷）、AI终 端（AI手机/AIPC/MR）等众重高景气驱动，功绩希望超预期。
营业上风：①产物：研发革新产物线完备，上下逛一体化筑制；②客户：参预客户研发打算，贯串邦内★ 筑制与 海外里 发 △ 卖网○点供 ◁给当△地…化供职。
华为配合： ●□ 公 司从1997年早先和华为配合，是公司要紧客○户及配合伙伴。两边正在手机、札记本浮球液位开闭独揽器< /strong>尊◁龙凯时、供职器、通讯筑筑、新能源汽车、储能等规模均有配合，公司向□客▽户供◁给△电磁屏障计划及闭系产物和散热办理计○★划★及闭 系产物。● ■2 0 2 3 H 1 ， 华 为 客 户 营 收 占 比18%。2022年，客户收 入占公司总收△入1 5%■阁下，2 0 2 3年上半年度客户收入约占公司总收入1 8 %阁下。尊龙凯时因为客户部门新项目下半◁ 年量产，以及手◁ 机终端新产物上◁市出货…量增=进，公司估计2023年下半年收入占比将有所增进。
竞赛上风：并购投资拓宽产物线，江苏产能…开释擢升领域 上风。• 公司通过并 购投资昆山品岱等公司拓宽产物线年，公司收购昆山品岱扩展散热模组横河sf电磁流量计仿单、电扇等热解决产物线，昆山品岱正在札记本电脑、数据供职器、通讯○★…筑筑等规模△具 有▽ ○ □较强的商场 竞赛 力，2022年，公司竣 工收购100%昆山品岱股权。• 江苏产能开释带来领域=上风，希望擢升结余才华。公司正在深圳、常州、越南得 胜成 立了大领域家…当化临盆筑制基地。截至2023H1，江苏◁高导原料科技园 区产能络续开释，他日跟着产能使 用率络续擢升，领域效应希望进一步外露。二、供职器：风冷和液冷散热中央供应商，AI驱动 液冷计划加快浸透。 1）供职器：公司▽向华…为横河sf电磁流量△计 仿单、超聚变等服客户供给散热 及电磁屏障等产物。中兴、思科、海潮尊龙凯时人生就博尊龙凯时浮球液位开关控制器横河sf电磁流量计说明书、新华三、超聚变、神州鲲泰等。 风冷：公司产物技能领先，客户认同度高。2019年2月，公司 收○购昆山品岱 ○■ 55%股权，2022年 竣○工收购100%股权，组织散热模组、散热器及闭系配套营业，昆山品岱是中邦△○ 领先的散○=热产物筑制企业之一，产物征求电扇、热管、VC、散热模◁组及百般特 种散热○ ■□器。公司超薄电扇、特种散热器的研发、打算△ 及临盆技能得回众家主贯通信筑筑厂商的认同。 液冷：组织供职 器 液冷/虹吸（单相★/两…相）等部门，也斥地Therm-Flow™ 4200、The rm-Flo w™ 4200PI等导热相改观原料。技能上风：供职器液冷（单相/ 两相）方 面，公司达成全链条牢靠性和热 职能测试、仿真，擢升散热器耐压才华、散热作用、牢靠性。2021年，公司 展 开★机柜级液冷□编 制 的 研发，尽力于餍足高职能供职器散热需求。ü原料上风：公司斥地导热相改观原料，具有具有低热阻、优异的耐插拔及牢靠职能，可用△ 于…通讯筑筑散热等场景。导热原料的配方得回需求通 过对原料的几次搭配与几十到上百次试验等症结，依赖 于永久的研发 加入和技能重淀，尊龙凯时公司具备相应研发上风与配方 上风浮球液位开闭独揽器。 2）液冷散热：液冷散□热将成为AI算力需求 下最优采选。公司供给供职器液冷/虹吸（单相/双相）□等产物，具备技能与导热相变原料等上风。咱们以为，他日环○球供职器家当链或进一步变化至中邦大陆，公司希望受益于AI驱动液冷散热领域擢升，以及液冷代价量增进，达成量价齐升。 1）智能硬件：①手机：受益华为M ate60手机等○产物销 量苏醒，以及公司他日新产 物导入放量+不锈钢VC◁浸透率擢升，希望达成销量增进与单机代 价量擢升！ 公司向华为手机供给 部 聚集热■及电磁屏障类产物，或将受益华为手机销量苏醒。依据Co u n t e r p○ o i n t，2023Q4，华为… 手机销量同比 +71%。 手机+原料的革新会带来 新原料的运★用★时机，比方，VC均热片○内部□具备中空组织，或影响硬度，不锈钢强度比铜更尊★ 龙凯时。